Финансовое состояние зерновых операций после добавления свинофермы

Существует сильный местный и национальный интерес в добавлении свиноферм к существующим фермам по выращиванию пропашных культур. Снижение доходов фермерских хозяйств за последние несколько лет усилило этот интерес. Зерновые предприятия ссылаются на диверсификацию доходов фермы, добавление еще одной семьи на ферму и / или замену коммерческих расходов на удобрения в качестве основных причин для добавления свинофермы.

Несмотря на то, что в отрасли существует потребность в увеличении количества контрактов на свиноводство, эти соглашения могут иметь значительные преимущества и риски для производителей. Это вторая из четырех частей, в которых обсуждаются некоторые финансовые и юридические последствия добавления свинокомплекса к существующему зерновому хозяйству. Во второй части я обсуждаю, как потенциально изменилось финансовое состояние зерновых операций после добавления свинарника. Эти финансовые показатели сравниваются с операциями по выращиванию только зерна и операциями по выращиванию только свиней. Для сравнения используются различные финансовые показатели, обычно используемые кредиторами, бухгалтерами и другими специалистами для оценки финансового состояния сельскохозяйственных предприятий.

Финансовое состояние после добавления операции по переработке зерна к существующей операции по переработке зерна

Один из основных вопросов, который необходимо решить, заключается в том, как повлияет на финансовую стабильность существующей операции по обработке зерна добавление операции по обработке зерна. Чтобы ответить на этот вопрос, я сравниваю финансовую устойчивость операций только с зерном, операций только со свиньями и операций зерно + свинья. Данные были собраны из баз данных FINBIN и Nebraska Farm Business. Я ограничиваю свой анализ зерновыми, свиноводческими и зерновыми + свиноводческими предприятиями, расположенными на Северных равнинах с 2008 по 2018 год9.0003

Следует отметить несколько ограничивающих факторов, которые обуславливают эти выводы. Во-первых, нет полного способа выделить тип добавленной операции борова. Следовательно, свинофермы могут варьироваться от свинарников до свинарников. Во-вторых, я не наблюдаю достаточного количества сельскохозяйственных и животноводческих операций в Небраске с течением времени, поэтому я сосредоточиваюсь на всех операциях на Северных равнинах. Я знаю, что структура этих операций зависит от местоположения, но я не могу это контролировать. В-третьих, мне неизвестен тип зернового производства, и, следовательно, эти результаты не относятся к конкретной культуре (т. е. к кукурузе, сое или пшенице). Эти результаты могут варьироваться в зависимости от типа зернового хозяйства, учитывая, что некоторые культуры требуют больших или меньших капиталовложений. В-четвертых, в идеале я бы проследил за конкретным годом, когда зерновые операции добавились к операциям по свиноводству, а затем сравнил бы финансовую стабильность как до, так и после внедрения. Это наглядно иллюстрирует влияние решения о строительстве свинокомплекса на финансовую стабильность зернового предприятия. Тем не менее, я наблюдаю только различные операции с зерном, свиньями и зерном + свиньями с течением времени, без указания того, как долго работает свинарник.

Учитывая перечисленные выше ограничения, я сосредоточусь на четырех ключевых аспектах финансовой стабильности фермы: ликвидности, прибыльности, эффективности и платежеспособности. В этих четырех областях я выбрал шесть различных показателей. На рис. 1 представлены эти шесть ключевых показателей для операций по производству зерна, свиней и зерна + свиней в период с 2008 по 2018 год. Левая панель представляет собой среднее значение по всем фермам для данного финансового показателя. Правая панель представляет собой коэффициент вариации ( CV ) и говорит нам, насколько велика неопределенность для данной меры. Большее значение CV подразумевает большую изменчивость (т.е. неопределенность), где большая изменчивость/неопределенность воспринимается как менее желательная. Основные выводы по финансовым показателям заключаются в следующем.

Ликвидность: Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности представляет собой операционную способность генерировать достаточный денежный поток для жизни семьи, уплаты налогов и погашения долгов. Значение выше 2,0 считается сильным, значения от 2,0 до 1,3 попадают в диапазон предупреждений, а значение менее 1,3 считается уязвимым. В среднем все три операции имеют сильные коэффициенты текущей ликвидности. Таким образом, коэффициент текущей ликвидности для операций с зерном ничем не отличается от операций с зерном и свиноводством, но существует большая неопределенность в нашей оценке для операций с зерном и свиноводством по сравнению с операциями с зерном.

Прибыльность: норма прибыли на активы (себестоимость) и маржа операционной прибыли

Норма прибыли на активы, измеряемая по себестоимости, может рассматриваться как процентная ставка, полученная в прошлом году на все деньги, вложенные в бизнес. Заработок более 8 процентов считается сильным, от 4 до 8 процентов — диапазоном осторожности, а менее 4 процентов считается уязвимым. В среднем как зерновые, так и зерновые + свиноводческие предприятия принесли высокую норму прибыли на активы в период с 2008 по 2018 год, а зерновые + свиноводческие предприятия несколько ниже. Таким образом, добавление боровой операции незначительно снижает норму прибыли, но мы более уверены в этой норме прибыли.

Маржа операционной прибыли является мерой операционной эффективности бизнеса. Фактически он измеряет, как операции контролируют операционные расходы по отношению к стоимости своей продукции. Маржа более 25 процентов считается сильной, от 25 до 15 процентов считается диапазоном осторожности, а менее 15 процентов считается уязвимым. И зерновые, и зерновые + свиноводческие операции находятся в зоне осторожности. Что наиболее важно, нет большой разницы между операциями по зерну и зерну + свиноводству, и нет большой разницы в достоверности этого измерения.

Эффективность: Коэффициент оборачиваемости активов (себестоимость) и коэффициент процентных расходов

Коэффициент оборачиваемости активов, измеряемый по себестоимости, является мерой эффективности использования капитала. Коэффициент оборачиваемости активов и маржа операционной прибыли используются вместе для определения нормы прибыли на активы (т. е. норма прибыли на активы = маржа операционной прибыли  коэффициент оборачиваемости активов) или уровня прибыльности операции. Коэффициент оборачиваемости активов (стоимость) выше 25% считается сильным, от 25 до 15% считается диапазоном осторожности, а менее 15% считается уязвимым. Все операции чрезвычайно сильны в своей способности эффективно использовать капитал. Операции «Зерно + свинья» немного менее эффективны, чем операции с зерном, и более эффективны, чем операции со свиньями. Однако мы более уверены в получении этого значения при операции «зерно + свинья», чем при операции «зерно».

Коэффициент процентных расходов является одним из четырех ключевых показателей, которые говорят о распределении валового дохода. Более высокий коэффициент расходов подразумевает большую сумму валового дохода, выплачиваемую по процентам. Операция с менее чем 5 % является сильной, от 5 до 10 % следует проявлять осторожность, а более 10 % — уязвимая. Все три операции имеют коэффициенты процентных расходов, которые считаются осторожными. В среднем зерновые операции приносят больше валового дохода в счет процентов, чем зерно + свинина и операции свинины, но мы менее уверены в этом значении для зерна + свинины, чем операции с зерном.

Потенциал погашения: коэффициент покрытия срочной задолженности

Коэффициент покрытия срочной задолженности является ключевым показателем, используемым для определения того, принесла ли операция достаточный доход для покрытия всех среднесрочных и долгосрочных платежей по долгу. Коэффициент покрытия срочного долга выше 1,75 считается сильным, от 1,25 до 1,75 считается диапазоном осторожности, а менее 1,25 считается уязвимым. Как зерновые, так и зерновые + свиноводческие операции были в диапазоне осторожности. Тем не менее, операции «зерно + свинина» были немного ниже, что означает, что они несколько более напряжены, чтобы погасить долг, но мы менее уверены в этом значении.

Резюме

В целом операции по зерну и зерну + свиноводству не оказали существенного влияния на ликвидность операций, рентабельность, эффективность и платежеспособность. Хотя были небольшие различия, ни одно из этих различий не было достаточно большим, чтобы изменить профиль риска операции.